小米汽车 量产_小米汽车价格公布后现场车企大佬反应亮

1.小米拟投资百亿造车，哪些上市公司会从中获益呢？

2.这些年被限制“高消费”的车圈儿大佬们

3.马斯克的100个敌人

4.干地产，又想为人民造车，三六零周鸿祎投资哪吒汽车动机是什么？

你知道特斯拉在中国市场是怎么“火”起来的吗？

说出来你可能不信，正是靠一帮大佬“捧”起来的！

2014年，埃隆·马斯克亲自向特斯拉在中国的第一批用户交付?Model?S的钥匙，这其中就包括时任汽车之家总裁李想（现任车和家创始人CEO）等8名在当时颇具影响力的企业领袖。另外，小米董事长雷军也成了特斯拉的首批粉丝。

毫不避讳地说，特斯拉的这次营销很成功，使它在进口车身份的加持下一举奠定了在华“出道即高端”的品牌形象。你看，大佬们都在买特斯拉的车，那特斯拉的车肯定很高端、先进、豪华，质量也很好，那我们也买吧。

特斯拉在中国市场能有今日之成就，大佬们要记一功。

随后，一心想在新能源汽车市场大展拳脚，并一心想走高端化路线的“蔚来汽车”也走了一条和特斯拉相似的路线。首先是推出纯电动超级跑车EP9制造噱头，这点与特斯拉Roadster一致，紧接着大佬过来捧场，其中包括马化腾、刘强东、雷军、张磊、李想。至此，“蔚来汽车”的高端化形象也算是初步建立。

为什么聊比亚迪之前要提特斯拉和蔚来汽车呢？因为它们不仅开了先河，下手还早。如果想让消费者承认你是高端品牌，那么你必须要找大佬“代言”才行。只有这样你的身价才会更高。

可比亚迪汽车呢？它在汽车行业摸爬滚打十余载，在当时的汽车工业环境下，它是靠制造、销售低端汽车起家，此时的它请不来大佬，完全是靠普通老百姓支持。好在王传福高瞻远瞩，致力发展新能源汽车才有了比亚迪今日之兴盛。

如今的比亚迪新能源汽车已经受到越来越多的人青睐，就连许多大佬也成了“迪粉”。

在短短的半年之内，比亚迪已先后向“玻璃大王”曹德旺、新东方教育科技集团董事长俞敏洪、前央视主持人赵普、万科集团董事会郁亮，四位大佬交付了比亚迪汉EV。

不可否认，比亚迪向大佬们交付汉EV有营销的意思，但我认为这无可厚非，这种能快速让消费者认识比亚迪，了解汉EV，提升品牌形象的宣传手法不用白不用。要不然特斯拉、蔚来汽车也不会在进入中国市场之初和品牌问世之初就花大价钱进行“名人宣传”。

大佬们选择比亚迪汉EV，主要原因还是汉EV的实力，要不然自主品牌车企有那么多，新能源车更是数不胜数，他们又为什么仅选择比亚迪汉EV呢？

除此之外，大佬们愿意支持比亚迪汽车，也有各个情怀和企业交集在其中。譬如赵普是书法爱好者，喜欢中国传统文化，而汉EV所展现出的中国传统文化其它车型正好不具备，更何况它还有实力作为后盾。

俞敏洪先生则不仅仅是喜欢汉EV那么简单，他更认可比亚迪始终坚持自主创新的企业文化，在现今的国际大环境下才知道始终坚持自主创新有多重要。至于曹德旺先生入手汉EV更体现了福耀玻璃和比亚迪汽车的“强强联合”。

其实不仅仅是这些大佬在支持比亚迪，如果在上升至企业，那么丰田、戴姆勒等世界级的车企也在与比亚迪合作。由此可见，比亚迪汽车真的有实力。

大佬们都在支持比亚迪汽车，并站台汉EV，其实这都是支持国产汽车的体现，因为国产车早已今非昔比，造高端车也是信手拈来，只是少部分人对自主品牌的高端车型存在偏见而已。

话说回来，你对大佬们都在支持比亚迪汽车这件事情怎么看呢？（优视汽车佳俊编辑报道）

注：配图来自网络，权利归原作者所有，一并感谢！?

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

小米拟投资百亿造车，哪些上市公司会从中获益呢？

暂时还没有消息。

根据雷军透露，小米造车的消息传出后，有很多投资大佬找到雷军，希望可以参与投资，不过皆被雷军拒绝了。他还强调，小米造车均由自己造血投资，不接受外部投资，以确保小米智能汽车更好融入自有生态。

雷军的确有这样的底气拒绝投资，因为小米拥有巨额现金。2020年底小米集团有现金余额1080亿元，这成为他决定造车的重要原因之一。从设计到量产通常需要三年至五年，或许到了2025年，消费者即可买到小米汽车。

发展历程

2014年4月初，有媒体称在中国车联网大会上，雷军表示，小米与某知名车企秘密研制的小米纯电动汽车预计最快2015年即可实现量产；4月5日，雷军通过其个人微博对小米汽车的新闻进行澄清，小米没有做电动汽车，会持续专注在智能手机等核心业务上。

2021年3月30日，雷军宣布小米集团将成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。集团首席执行官雷军先生将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。

2021年4月1日，小米科技有限责任公司申请注册“小米汽车”商标，国际分类为手工器械，注册号54856491，商标状态为商标申请中。

这些年被限制“高消费”的车圈儿大佬们

小米入场造智能汽车，首先个人观点从小米的生态链上，像全志科技公司，和卓翼科技公司是最能在从中获利的。为什么这样说呢，是因为小米入场造车生态链中必定会使用到芯片、电子元件、电路板、以及智能设备等这些造车必备的供应商。

就例如全志科技，就是小米生态链上一家核心的智能芯片公司，小米造车消息公布不久，直接就上涨了20%。全志科技它主要是做超大规模系统芯片的，其中全志科技公司名下就有一款坏R系列的芯片，像小米的小爱同学，百度公司的小度，以及腾讯和京东等很多智能设备用的都是它。

在2020年全志科技，芯片产量更是达到了2.2亿颗，公司75%的收入都是来自于智能芯片，像全志科技公司的技术实力还是比较牛。如今名下77%的员工都是研发人员。从2020年这家公司的报表看出，公司的研发投入，比公司的利润还要高。旗下合作的公司就包括科大讯飞，地平线，阿里巴巴等核心的大佬，同时还获得大基金的支持。也是小米的核心芯片供应商。因此小米造车消息一出，全志科技公司立马也是上涨20%。

小米造车的消息一出，也是很多人关注，让人最为触动的是，在发布会中，很多网友在弹幕写着?干翻特斯拉?如此可见很多人是非常支持小米造车这一方面的。也是从来没有一家本土车企像小米这样，一诞生就背负着全民的期望。虽说小米现在进军智能汽车行业是比较晚的，但雷军和小米品牌的号召力也远远超过其他新势力的车企。从发布会中雷也是押上了全部声誉和未来10年的人生，可以看出雷军的态度是非常坚决的。我也是忠心希望小米能够造车成功，让国产汽车可以达到新的高度。

马斯克的100个敌人

“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”

车企们在身处“顺境”的时候，往往曝出来的都是一个又一个的好消息；而当身处“逆境”之时，各类麻烦便会接踵而至，活生生上演着一部部祸不单行的“惨剧”。

其中，还不乏有个别的麻烦，会被“升级”，进而影响到车企负责人的个人身上。

对于车企大佬们而言，收到人生的第一份“限制消费令”，怎么看都是最坏的消息。而这样的“限制消费令”，在这一个月内更是接连向两家汽车品牌的董事长发送而去...?

一个月内，前途、众泰两家车企董事长

先后收到“限制消费令”

4月8日，据天眼查显示，前途汽车董事长陆群在一天内两次被苏州市虎丘区人民法院列为被限制高消费人员，立案日期分别为2020年03月11日和2020年03月17日。

两份执行案的原因相同，都是因为立案执行申请人与前途汽车存在合同纠纷，而前途汽车未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务。

就在前途董事长被“限高”后没过多久，昨日又曝出众泰汽车股份有限公司董事长金浙勇被限制高消费。

与前途董事长陆群无异，众泰董事长金浙勇被限制高消费也主要是因为众泰汽车与执行申请人之间的买卖合同纠纷和广告合同纠纷。值得注意的是，相关信息显示，众泰汽车仅今年4月就有10个开庭公告信息。

在不到一个月的时间里，接连两位自主车企董事长收到了个人“限制消费令”，这在业界实属罕见。

虽然从时间来看，或许存在巧合的因素，但从发布限制消费令的原因来看，或都是因为两家车企未履行生效法律文书确定的给付义务。

然而，相关负责人收到限制消费令的车企，可远不止前途和众泰两家。今儿，马拉车市就来为大家盘点一下，看看近年来哪些车圈儿大佬收到了这个让个人及企业都颇受影响的“限制消费令”。

盘点近年来车圈大佬们收到的限制消费令

华泰汽车苗小龙

限消时间：2019年1月

2019年1月18日，时任华泰汽车集团有限公司法定代表人苗小龙被列入“限制消费人员”名单。

至于其收到限制消费令的原因，当时业界普遍认为，是因为从2018年底开始，华泰汽车及其入主的曙光股份先后出现司法冻结、债券价格异常波动乃至欠薪风波等多起民事纠纷。

而被执行人苗小龙，为华泰汽车原董事长张秀根之妻弟。

知豆创始人鲍文光

限消时间：2019年8月

2019年8月15日，知豆电动汽车有限公司法定代表人鲍文光被浙江宁海县人民法院限制高消费，据资料显示，申请执行人为信义汽车部件(芜湖)有限公司。

就在鲍文光被限制高消费的当日，宁海县人民法院还对知豆进行了3.3亿元人民币的股权冻结，冻结期限自2019年8月13日至2022年8月12日。

润东汽车集团原董事长杨鹏

限消时间：2020年3月

2020年3月4日，原润东汽车集团董事长杨鹏被徐州市云龙区人民法院限制高消费，而立案执行申请人为徐州靓车鑫坊汽车用品有限公司。

或许大家对于润东汽车集团并不十分了解，因为它并不是一家汽车生产制造企业，而是一家汽车经销商集团。

该公司成立于1998年，曾是江苏省规模最大的汽车销售服务商，高峰时期旗下授权4S店多达70余家，主要代理品牌有宝马、雷克萨斯、讴歌、广汽丰田、一汽丰田、广汽本田、东风本田、东风日产等中高端主流品牌。

失信被执行人：贾跃亭、庞青年

限消次数：N次

其实，要盘点车圈儿被限制消费的大佬，有两位就不得不提了。

一位是那个高喊“让我们一起，为梦想窒息”的贾跃亭，另一位自然是亲手打造出“加水就能跑”之水氢神车从而引发巨大争议的庞青年。

之所以他俩与前面那些提到的车圈大佬不同，需要单独列出来说明，是因为“限制消费”对于他们二人而言，早已成为“家常便饭”。他们更是都被列入了“失信被执行人名单”，俗称“老赖”。

这里需要和大家做一个常识普及。收到限制消费令，并不等于就是失信被执行人（老赖）。

简单来说，相比于限制高消费，纳入失信被执行人名单的条件更高。被限制高消费的不一定会被纳入失信被执行人名单，但依据《最高人民法院关于限制被执行人高消费及有关消费的若干规定》第一条，被纳入失信被执行人名单的必须被限制高消费。

这也造就了贾、庞两位因为是失信被执行人，其收到限制消费令的次数，多到令人咂舌。

资料显示，2018年6月1日，“信用中国”网站公布的首批限制乘坐火车、飞机人员名单，贾跃亭就在名单之中。

而庞青年更是已经数百次被列入限制消费名单，以金华青年汽车制造有限公司为例，庞青年限制高消费次数高达114次。

限制消费令的背后

基本都有品牌日趋边缘化的共性

由于贾跃亭和庞青年实在太过特殊，咱们暂且抛开不论。马拉车市发现，剩下那些负责人收到限制消费令的车企，大多都有着一个共性。

企业麻烦缠身、纠纷不断固然是负责人收到限制消费令的主要原因。而事情的本质，其实这些汽车品牌在整个国内车市格局中日趋边缘化的现状所导致。

随着销量持续下滑，中国汽车市场进入存量竞争阶段，众多不利因素影响下，车企利润大幅减少甚至亏损已成为普遍现象，汽车市场面临严峻考验。

而从行业格局看，市场的集中度在不断提高，车市“马太效应”凸显，行业领先者其市占份额正在愈发扩大。据乘联会3月销量数据显示，今年3月排名前15厂商单月销量累计份额占比达到了77.3%。一季度累计份额占比77.7%！

来源：乘联会

将近八成的市占份额已被瓜分，剩下还有很多个品牌只能去在那20%多的市占份额中“刮”蛋糕，其难度可想而知。相应的，本身属于弱势的品牌，基本都面临淘汰出局的危机。

以本月两家董事长收到限制消费令的前途和众泰为例，前途汽车频繁被曝出欠薪和离职风波；众泰汽车的状况也不容乐观，自今年1月疫情爆发，让本就前景渺茫的众泰汽车陷入了更加艰难的处境，众泰汽车已经连续三个月未披露相关的产销数据。

据业内人士分析，车企与供应商或其他企业有买卖合同等纠纷本应该是一件较为正常的事情。

但真要到了供应商们诉诸公堂，成为执行申请人那一步，或许这家车企应该已经出了很大的问题。让人都已经无法对于履行给付义务再抱有“幻想”。

后疫情时代，车市下行叠加消费者购车取向的变化，使得许多的弱势品牌都将面临如何“活下去”的问题。

以前途为代表的造车新势力，和以众泰为代表的传统车企，显然都遇到了较大的危机，而他们的董事长各自收到的那份限制消费令，实则就是将危机完全暴露出来的一剂催化剂。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

干地产，又想为人民造车，三六零周鸿祎投资哪吒汽车动机是什么？

来源：远川研究所

在美国，主动驾车撞别人的可能是变态杀手，可能是恐怖分子，也可能只是一名特斯拉的空头。

2019年4月，兰迪普·霍蒂（Randeep Hothi）驾驶着一辆白色的本田讴歌行驶在美国加州880号洲际公路上，他发现前面出现了一辆红色特斯拉Model 3，车上滑稽地竖着一支三脚架，顶部的摄像头正拍着自动驾驶的宣传Demo。

霍蒂其后，拿起相机进行拍摄。 在静默跟踪了35分钟后，他突然一个加速从侧面撞向这辆Model 3[1]。 车里坐着的三个人大惊失色，由于近在咫尺，根本来不及反应，幸好Model 3的侧面安全功能启动，一个闪躲避免了碰撞。

事发之后，马斯克大骂:“ 这疯子距离杀死我的员工只有6英寸 [2]！”

能让马斯克破防的，自然不是一般人。霍蒂出生于印度，后随父母移民美国，住在离特斯拉加州Fremont工厂不远的地方。他平日裹着头巾，留着浓密的胡茬，尽管表面上只是一名在读研究生，但暗地里他却有一个危险的身份： 疯狂看空特斯拉的散户。

锡克人打扮的Randeep Hothi

就在这次事故的两周前，霍蒂就潜入Fremont工厂的停车场进行零距离。被发现后，霍蒂同学撞伤一名保安逃之夭夭——可见美国学生动手能力就是强，B站大V们只是嘴上嚷嚷着路灯，推特上的大学生已经对资本家动手了。

霍蒂多年来一直是坚定的“特黑”，在获取第一手黑料后会通过一个匿名推特账号曝光，并附上“#TSLAQ”的标签，“TSLAQ”为特斯拉退市时的股票代码，这神秘代号背后寓意的已不是单纯的个人杠精行为，而是一场具有广泛群众基础的做空运动。

TSLAQ是推特上一个由律师、医生、飞行员等各种背景的人联合发起的组织，他们唯一的任务是在推特上发布特斯拉的不利消息、和影片，进而试图左右特斯拉的股价——当然更重要的，是给自己的空头账户上赚点儿钱。

艺高人胆大的TSLAQ经常重拳出击：今天派遣无人机群飞到特斯拉工厂上方拍照揭秘，明天又整理122起特斯拉意外加速事故向交管局举报，更有ID为TeslaCharts的博士用图表预测出马斯克的Solorcity涉嫌欺诈，并被证实。

对马斯克来说，TSLAQ就像头顶上挥之不去的苍蝇。当然，百战成精的老马也不是善茬，他先是写了一封邮件声称霍蒂“差点杀死特斯拉员工”（但法院其实没有对霍蒂定罪），然后让这封邮件“不小心”被泄漏到网上，马上就引来了一群特斯拉铁粉，对霍蒂发出人身攻击和死亡威胁。

为了保护家人，霍蒂留下了最后一条推特： 特斯拉的股价是零，马斯克的终点是监狱。

霍蒂最后一条推特

现实给了霍蒂一个响亮的耳光。他“退网”后，特斯拉最高上涨20余倍到1.2万亿美元，而马斯克也一度成为世界首富。这条推特更是成了多头和空头的分水岭： 在之前，多头空头互有胜负，在之后，空头便开始了血流成河的被碾压之路。

霍蒂只是一个散户，但陪着他一起被碾压的还有众多华尔街大佬：绿光资本的Did Einhorn，超级空头Jim Chanos、次贷危机一战成名的Michael Burry、空头届的卧龙凤雏——香橼和浑水……甚至连比尔·盖茨都参与其中。

最终，他们创造出了美股诞生以来最大的空头火葬场。

等到2021年11月特斯拉见顶并开始真正暴跌的时候，早期的特斯拉空头基本上都已认赔出局。他们只能瞪大双眼看着马斯克射火箭、收推特、睡、把电动车卖到全世界，并一步步成为世界首富和媒体宠儿。

问题是：那些败下阵来的空头，都是华尔街最聪明的大脑，他们为什么会前仆后继地去卖空被誉为“神”一样的马斯克？他们真的错了吗？

01 首战 ：当中概股屠夫遇上钢铁侠

香橼创始人安德鲁·莱福特（Andrew Left）是第一个缠上特斯拉的著名空头。

香橼（Citron Research）是一家专门从事做空的投资机构，有且只有创始人莱福特一名员工。自2001年成立以来，香橼做空了超过150家公司，而且作为中概股的老朋友， 香橼曾在6年里狙击了20家中概股，其中15家跌幅逾66%，7家已经退市。

安德鲁·莱福特（Andrew Left）

特斯拉2010年上市，尽管当时是美国50年来唯一新上市的车企，备受关注，但由于Model S尚未量产，再野的分析师也不敢乱吹，因此市值一直在几十亿美金左右徘徊。股价在上市的前两年也不温不火，并未入莱福特这个资深空头的法眼。

到了2012年，特斯拉推出了售价7万美元起步的Model S，但生产能力跟不上，每个星期一度只能生产10辆电动车。在最危急的时候，特斯拉账面资金不足以撑过一个月，濒临绝望的马斯克打算以60亿美元价格把特斯拉贱卖给谷歌[3]。

在交易接近达成时，特斯拉2013年一季度靠着全员卖车竟然奇迹般地盈利1100万美元，随后股价在一年内狂涨了5倍，马斯克趁机用增发来缓解了资金问题，谷歌收购自然不了了之。这种妖股般的表现，被债王冈德拉克形容「 有宗教般的感觉 」。

空头就喜欢这种无厘头上涨。2013年9月，莱福特发文做空特斯拉。

所谓的做空，就是空头事先借入公司的股票，在股价暴跌后买回便宜的股票还给出借人，赚取差价。为了让公司更快陷入困境，莱福特通常会提前发布做空报告击溃市场的信心。

香橼的做空报告，2013年

莱福特的看空报告，简单总结：从产品看，以Model S的价格，用户无法接受连遮阳板都没有的简陋内饰；从竞争格局说，奔驰推出了全新S级混动，老牌车企反攻在即；同时特斯拉研发费用低于同行，没有理由说他是一只科技股，而不按汽车股来估值。

莱福特在报告里写道： “要是奔驰里装了60个车载电脑，能变成一个科技公司吗？”

在香橼眼中，最不能理解的是分析师把特斯拉当成新的苹果：苹果推出iphone时股价既没有飙升至5000亿美元，市盈率也从未超过25倍，而特斯拉的市盈率高达220倍； 苹果产品销往全球，毛利有60%，特斯拉龟缩在加州造车，除了补贴，就是赔钱。

莱福特的报告道出了市场对特斯拉的最大分歧： 特斯拉股价的「锚」到底是什么？ 是按10倍的汽车股来估，还是按100倍的互联网股来估？这个问题将一直困扰着投资者，并造成了特斯拉股价的大起大落——涨的时候疯狂追捧甚至参考SaaS公司的估值，跌的时候则恨不得砸到丰田通用的水平。

香橼报告发出后，特斯拉2个月跌去了近40%，莱福特首战告捷。

事后来看，这只是香橼和特斯拉的「长期斗争」的开始，而且，两者的猿粪还超越了投资，延伸到了八卦和层面：安德鲁·莱福特和妻子在2008年离婚，前妻分掉了他一半的家产，而且后来嫁给了特斯拉早期投资人Alan Salzman。

Alan Salzman在硅谷湾区以擅长搞别墅轰趴出名，在特斯拉的股份至少值23亿美元。但经过前妻的“设计”，莱福特除了赡养费，每个月还要付给前妻的现任丈夫18000美元的房租，只是因为他俩的孩子在新家居住超过50%的时间[3]，简直比汪小菲还惨。

莱福特前妻和Alan Salzman，NYP

安德鲁·莱福特怒而起诉之余，也铆足了劲儿跟特斯拉杠上了。地是他身边的「战友」越来越多。虽然经过了短暂下跌，但特斯拉的股价在2014年和2015年继续上涨，看不懂特斯拉估值方式的投资者越来越多，不少就加入了空头的阵营。

另一方面，由于Model S周产量在2015年已经上升到了1000多辆，特斯拉的影响力由科技圈逐渐向大众圈扩散，拥有越来越多的死忠粉丝。因此，特斯拉周围的多空力量与日俱增，既让特斯拉晋身为超级牛股，也它成为美股被做空做多的股票。

2016年，新一轮做空风暴开始酝酿，另一个重量级空头吉姆·查诺斯（Jim Chanos）加入了牌桌。

02 掉血：告急的产能，镜像的安然

不同于香橼的网红人设，吉姆·查诺斯背景深厚，是背后的金主之一。

2001年，查诺斯揭露了安然的财务，逼迫安然CEO在监狱里渡过24年[5]，一战成名；2008年金融海啸，他通过做空赚取了44%的收益，鼎盛时管理规模高达70亿美元；在金融时报的笔下[4]，他被誉为“做空界的勒布朗·詹姆斯。”

吉米·查诺斯（Jim chinos）做空安然

尽管在预测中国房地产崩盘上屡次翻车，但查诺斯在过去35年里依靠做空策略将他的旗舰基金年化收益做到了22%，这种变态回报惹来嫉恨者无数，人们形容他“ 头上长着两只角，并传播着梅毒[4] ”。而如今，他的触角伸向了特斯拉。

2015年秋季，查诺斯低调做空特斯拉[6]。查诺斯观点非常明确，人们投资的不是特斯拉而是马斯克本人。换句话说，特斯拉根本不是能够长期盈利的汽车制造商，而是围绕马斯克建立的个人崇拜。

一年后，特斯拉以26亿美元收购光伏公司Solarcity，这加深了查诺斯的做空信念。在收购前查诺斯就做空过Solarcity，那时被他一波打掉12%的股价。他非常了解这家光伏公司的吞金兽属性，合并后每季度将至少消耗特斯拉10亿美元的现金流。

而且，Solarcity的两个创始人Lyndon Rive和Peter Rive是马斯克的表哥，怎么看怎么像是一场“先富带动后富”的大型利益输送。查诺斯认为这会导致严重的“公司治理问题”，结果正如他所预测的，收购不到八个月，表哥们就宣布离职。

马斯克和两位表哥

大手笔的收购本来就已令家里揭不开锅，更可怕的是马斯克做了一个梦，在梦里他看到一个完全自动化的未来超级工厂，外表像一艘“外星战舰”，面积有100个足球场那么大[7]。梦醒时分，马斯克兴奋地召开会议，宣布要让“机器生产机器”，一脸懵的高管们并不知道这个梦会是特斯拉“产能地狱”的开始。

马斯克首先让反对的高管集体毕业，然后大刀阔斧地开设Model 3全自动化产线，再加上内华达超级电池工厂（Gigafactory）建设，特斯拉迎来了一轮更凶猛的烧钱模式。事与愿违，让机器人学习打螺丝本就需要一个过程，这导致后来生产的电池报废率高达40%，汽车的FPY（一次出厂率）只有14%，大大拖延了Model 3的交付。

此时在查诺斯眼里，特斯拉身上漏洞百出：现金流告急、产能问题、专利纠纷、百年老牌车企反击、造车新势力追赶、补贴接近上限、业务冗杂不够聚焦等等。最后查诺斯的空头仓位越积越多，可谓是万事具备，就等下跌了。

但在2017年，特斯拉反倒涨了44%，华尔街空军损失合计40亿美元。查诺斯仍然泰然自若：“ 我不在乎它是30 美元、200美元还是300美元，那简直毫无意义，特斯拉股票一文不值[8]。 ”

做空特斯拉后，查诺斯净值的上涨几乎停滞

查诺斯的损失的确很有限，在他的持仓里，做多配比190%，做空配比90%。简言之，做多靠被动指数投资，做空依靠主动的财务挖掘，做多的部分为查诺斯的做空提供了保护，所以即便马斯克真的占领了火星，他也不至于业绩归零。

相反，空头对特斯拉的判断开始逐渐兑现。2017年7月，特斯拉Model 3下线，马斯克的目标是2017年Q3生产1500辆，但最终只生产了260辆，特斯拉开始进入最痛苦的“产能地狱”时期，Q3的财报更是遭遇了史上最大单季度亏损。

马斯克把越来越多的东西装进了自己的盘子，但世界却并没有按照他的速度运转，在理想与现实的挣扎中，他逐渐走向自己人生的至暗时刻。

03 夹击：当你的头顶被绿光照耀

2018年，空头组织TSLAQ派遣无人机飞到Fremont工厂上空，拍下了混乱的一幕。

镜头里看不到整洁的车间，反而是工人们“ 早穿皮袄午穿纱，顶着帐篷造特斯拉 ”的荒诞场景：一座巨大的“帐篷”横在厂区里，烈日下大风扇来回摆动，而比中暑更的是PM2.5爆表，工人时不时还能闻到北加州山火肆虐飘来的烟味儿。

弗里蒙特帐篷生产线，TSLAQ摄

此时特斯拉深陷“产能地狱”的泥潭，距离2018年周产5000辆Model3的承诺越来越远。为了保交付，马斯克只能在工厂停车场上临时建立了占地两个半足球场的巨大“帐篷”（其实是铝结构），24小时吃喝拉撒都在帐篷里，为了监工甚至打起了地铺。

但坏消息不绝于耳。3月，一辆Model X在使用自动驾驶功能时发生，司机送医后不治；月底特斯拉又召回了12.3万辆Model S，占其总销量的80%；而根据彭博的测算，按照特斯拉每分钟烧掉6500美元的速度，特斯拉9月前就会破产。

重压之下，马斯克性情大变，在访时抽，大骂营救泰国洞穴被困小球队的英雄为“恋童癖”。

空头不给喘息机会，2018年4月做空者开始加仓，直到7月，特斯拉的空头头寸已占其流通股的27.5%，一副想吞下马斯克的架势。更危难的是，一条更难对付的资本鲨鱼闻着血腥味赶来——绿光资本的创始人大卫·埃因霍温（Did Einhorn）。

大卫·埃因霍温身上的标签很多——亿万富翁、对冲基金大佬、华尔街一线帅哥、世界级高手，曾在2012年世界大赛中排名第三。在罪恶之城的交响乐下，总能浮现埃因霍温那张令好莱坞女星尖叫的帅脸。

埃因霍温自诩为“多空价值投资者”，大部分资金其实都是用来做多，但真正让他在华尔街扬名立万的，却是做空，经典案例包括雷曼兄弟、绿山咖啡、Allied Capital以及奈飞。他后来把自己做空的丰功伟绩汇聚成了一本书——《空头之王》。

绿光资本自1996年以来，取得了年化15.4%的恐怖回报率[9]。他曾这样形容自己与巴菲特的区别：“ 如果我是棒球手，我不会每次都打出全垒打，但只要看到球迎面而来，我会毫不犹豫用尽力气将它击出场外。 ”

毫无疑问，2018年他认为奄奄一息的马斯克就是那颗飞来的球。

霍温（左一）与查诺斯（右一）出席“华尔街之夜”

相比于秃顶的莱福特和老迈的查诺斯，潇洒多金的埃因霍温是马斯克更喜欢的“敌人”类型。两人很快就在twitter上掐了起来。2018年5月，马斯克Twitter高调向空头们喊话：“ 本世纪最大的燃烧空头行动即将到来，火焰喷射器即将抵达现场。 ”

靠着强制员工6*12小时加班的帐篷生产线，马斯克再次大力出奇迹，特斯拉在2018年6月末奇迹般达成了5031辆Model3的周产量，在推动交付的同时又裁了4000名员工控制成本，第三季度最终实现盈利。长出一口气的马斯克，立刻给霍温送去一箱短裤（Short有做空和短裤双重释义）。

第二天埃因霍温在twitter上晒出了照片：“短裤已收到，但貌似质量一般。”言语里讽刺马斯克不择手段地追赶产能目标，而忽略安全环节的检测。

为了将消灭空头一网打尽，马斯克宣告私有化特斯拉，当天股价直接拉涨11%，吓得特斯拉粉头木头姐（Cathie Wood）亲笔授信“价值4000美元的特斯拉以420美元私有化这样不合适。”但马斯克可不这么想，420美元象征4月20日节，这轮烽火戏诸侯一度被媒体解读为取悦女友。

看热闹不嫌事大的香橼，此时跳出来向美国证监会SEC举报马斯克操纵股价。

17天的私有化闹剧戛然而止，SEC以欺诈罪起诉马斯克，当晚特斯拉暴跌13%。除了被罚款2000万，马斯克还辞去了董事长一职三年。在Ted的访中，马斯克回忆起这一幕[11]：“这些混蛋，这就像拿枪指着孩子的头，我被迫向SEC认输。”

在马斯克大骂SEC是“卖空者致富委员会”的第二天，霍温借势在季报中把特斯拉比作雷曼：“他们有许多相似之处。”他说，“比如威胁卖空者，拒绝筹集资金（甚至回购股票），公开将私有化。几个月后，当管理层的鲁莽行为导致破产时，股东、债权人、员工和全球经济付出了巨大的代价[12]。”

逐渐的，特斯拉从“产能地狱”走向“交付地狱”。随着2019年Q1交付环比大跌31%，特斯拉的问题也集中爆发，譬如划痕凹痕，屏幕发紫、方向盘异响等等。埃因霍温在致股东的信中嘲笑：“ 车都快散架了，连轮子都在往下掉。 ”

2019年5月，在索恩投资大会乌压压的对冲基金经理们面前，埃因霍温指着幻灯片上马斯克皱眉的照片形容：“这是马粪。”紧接着，霍温写信特斯拉应收账款。当看到特斯拉18个月里共有40名高管离职，埃因霍温的好牌友查诺斯也不留情面地把特斯拉类比自己曾经的安然，并赠予最大的空头仓位助攻。

空头的进攻虽然猛烈，但是他们的情绪开始逐渐紧张起来，因为Model 3已被证明很受消费者欢迎，只要解决产能问题就能大卖[10]。香橼甚至刚向SEC举报完马斯克，回头就发了一篇唱多特斯拉的报告，扇起自己的脸来比谁都狠。

时间并不站在空头这一边。做空的交易成本通常都高于做多，埃因霍温和查诺斯这些空头只想速战速决。可是这场较量的性质，已渐渐从闪电战质变为持久战，从金融战上升为舆论战，甚至在马斯克的“挑逗”下，加入了很多个人感彩。

最终压倒空头的最后一根稻草，是一个远在太平洋对面、他们可能没怎么听说过的地方：临港。

04 血洗：对冲基金的500亿大败局

2019年10月，特斯拉上海工厂终于投产，股价在4个交易日里涨了30%，空头们迎来了一波血洗。

马斯克不会放过任何膈应对手的机会，他又给埃因霍温寄了一箱内裤，然后敲起键盘冷嘲热讽：“亲爱的埃因霍温先生，考虑到特斯拉Q3的成功让您蒙受损失，您希望在投资者面前挽回脸面是可以理解的，特别是因为您的业绩已经连续几年下滑，管理规模从150亿美元急剧下降至50亿。”

最后，马斯克还邀请埃因霍温参观特斯拉的工厂。埃因霍温只能咬着牙接受，并试图通过翻旧账来找回场子：“绿光资本与特斯拉最核心的区别就在于，我们从创立之年便为投资者产生真实的利润，但特斯拉却录得十多个年度的亏损。”

到了2019年底，股价的持续暴涨和马斯克的四处“挑逗”，让一众血压升高的华尔街明星站在了特斯拉的对立面上，他们包括：

绿光资本的大卫·埃因霍温，

尼克斯联合基金的吉米·查诺斯

斯坦菲尔资本管理合伙人Mark Spiegel

摩根凯瑞资本管理创始人Mark Yusko

Vilas资本John Thompson

正准备对瑞幸动手的浑水（Muddy Waters）

当然，根据价值投资派“亏得越多，持有越坚定”的普遍心理原则，股价暴涨，也意味着做空者的“空间”更大。比如2019年四季度特斯拉暴涨近80%，反过来看，对空头也意味着涨出了44%的价值空间。

所以，即使上海临港的超级工厂已经开始爆产能，全球消费者开始排队购买特斯拉，浑水创始人卡森·布洛克仍然试图向媒体放狠话来影响股价：“特斯拉就像一架靠烧钱作燃料的跑车，它正在马斯克的驾驶下冲向失控的边缘。”

阵容有多猛，亏的就有多狠。随着上海工厂打破产能瓶颈，自动驾驶远远领先同行，以及OTA收费的SaaS模式彻底颠覆了传统汽车行业，特斯拉真的变成了空头们原本不敢想象的四个轮子的苹果，估值打开了天花板。

2020年，特斯拉空头的损失达到惊人的380亿美元，仅在8月份空头就赔了70亿美元，创造了历史。

2020年空头在特斯拉上损失远超其他股票

对空头的碾压式胜利，让马斯克心情大好，顺便给SEC寄了一箱金边亮红缎面的内裤。

2020年12月，特斯拉市值涨破6000亿美元，等于丰田的3倍同时超过了世界前9大车企市值总和。之前的空头阵营基本上被瓦解，但仍然有新的做空者加入进来，比如**《大空头》的人物原型迈克尔·巴里（Michael Burry）。

巴里宣布做空特斯拉的2020年底，的确是一个更具性价比的做空时点。他做空的出发点，其实还是“特斯拉到底是科技股还是汽车股”这个老生常谈的分歧。巴里认为在汽车行业整体市销率只有0.35倍的情况下，特斯拉的18倍市销率显然不合理。

不过，他也发现了新的依据——卖车的毛利率提升不是上海模式带来的成本优化，而是依靠出售碳排放积分，随着碳排抵免的政策终止，特斯拉盈利会变得疲软。于是，巴里趁着标普500纳入特斯拉上涨的时机，逐渐增加做空头寸。

截至2021年6月底，巴里的对冲基金塞恩资本（Scion Capital）持有了110万张看跌期权（价值7.31亿美元），以及23.55万张木头姐ARK Innovation ETF看跌期权——木头姐Cathy Wood重仓特斯拉，是马斯克最狂热的华尔街粉丝。

Michael Burry（左）和**《大空头》里的形象

结果，特斯拉股票在接下来的6个月内翻倍，损失惨重的巴里几乎在最高点附近清掉了对特斯拉的看跌期权。马斯克不忘连夜送温暖，在推特上称巴里为“坏掉的钟（Broken Clock）”，被羞辱的巴里随即注销了自己的推特账号。

作为空头阵营的“最后一颗稻草”，巴里的折戟给这场跨度接近10年的多空鏖战画上了半个句号。

到了2022年，空头们期待的特斯拉「膝盖斩」终于发生了，特斯拉市值跌幅近70%， 空头盈利超过150亿美元——这个数字看似巨大，但跟2020-2021年两年做空亏损的510亿美元相差甚远，甚至不少大空头倒在了黎明之前。

至于马斯克，则把精力越来越多地投入到拯救Twitter这个深坑里，不再像以前那样热衷给特斯拉的空头赠送内裤和嘲讽，让围观者少了很多乐趣。而那些在2022年赚到钱的空头，也变得小心翼翼谨言慎行，生怕被再次打脸。

“成为特斯拉的空头并非易事，”香橼创始人莱福特的总结很有代表性，“ 这是一场痛苦的交易 [13]。”

05 尾声

细数特斯拉的空头，无外乎有以下七种：

1.抵抗派： 大卫·埃因霍温2019年与马斯克的内裤对决可以永载对冲基金史册。2022年埃因霍温业绩回暖，收益高达36.6%，年底他继续购买了1000份特斯拉看跌期权（价值1.06亿美元），这场牌局对他来说还远远没有结束。

2.信仰派： 虽然查诺斯在2020年底开始不断削减特斯拉空仓，但他依然坚持信仰，维持着组合里1%的空头仓位。虽然头撞南墙，但他固执地认为特斯拉只是一家汽车公司，而不是科技公司。

3.骑墙派： 香橼最先看空，对特斯拉的逻辑判断走在了所有空头前面，但后面叛变写报告唱多，到了2022年又双叒叕摇身一变看空。这反复横跳的模式，似乎是空头阵营最不靠谱的那一个。

4.投降派： 浑水卡森·布洛克2019年做空特斯拉是因为马斯克太自恋以及特斯拉烧钱不可持续，后被马斯克「擅长从帽子里变兔子」的戏法所折服，2020年放弃做空，皈依神教。

5.复辟派： 巴里重仓做空精准踩在了特斯拉2021年股价最低点，清仓又恰巧股价最高点。一年后，迈克尔·巴里在特斯拉储能电池着火后，立刻发推提醒应该做空特斯拉，似乎有卷土重来的迹象。

6.隔空派： 巴菲特与马斯克长期互相看不上对方，他曾经告诫孙宇晨特斯拉并不是一个很好的投资选项，芒格跟巴菲特的观点类似，但两个老妖精深谙市场规律，虽不看好但绝对不会去做空。

7.隐藏派： 比尔·盖茨在公开场合多次夸赞特斯拉和马斯克，结果在今年4月被马斯克爆出持有5亿美元的特斯拉做空期权。 依据FFO报告，在26个反马斯克组织中，共有11个获得了盖茨的支持 [14]。

除了隔空派，其他门派基本上都重兵投入围剿。正所谓六大门派围攻光明顶，但被练成神功的教主打得丢盔卸甲，狼狈下山之后还被官府（美联储）用十香软筋散（加息）一网打尽活捉了——简直就是一部电动车版的《倚天屠龙记》。

有人在美国知乎Quora上提了这样一个问题：“怎样才能成为盖茨、乔布斯、或者马斯克？”

马斯克的前妻Justine Musk这样回答： 极度的成功来自极端的性格，以及其他很多方面作出的牺牲。 ……这些人与社会格格不入，通常会被认为是“怪胎”，因此他们被迫以一种不同寻常且极具挑战性的方式体验这个世界。

历史从来没有赐予过人类一个“完美”的天才，所有的伟大人物都存在着各种各样的缺陷，几乎没有几个立德、立功又立言的圣人。但人类文明的进步，离不开这些“怪胎”的推动。

平心而论，中国社会对商业英雄的容忍度也很高，无论是满嘴火车，还是贪污入狱，还是桃色，只要在商业上成功，就绝对不乏崇拜者，甚至连贾跃亭都能再三地拿到“再骗一次”的机会。

但另一方面，国内的企业家一旦被“做空”，又会严重地缺乏“安全感”，自己一边收拾细软，一边沉默应对，昔日的支持者通常也不敢多言，导致舆论很容易一边倒，跟风落井下石者不计其数。

反观美国的这位“马老师”，被资本市场围攻，被监管机构调查，被高官点名，被大V诅咒进监狱，被用户维权，被小报造谣，被黑粉跟踪，被媒体上纲上线，但绝不提前退休，并热衷每天跟“敌人”对线。

这种“安全感”，是美国能够持续诞生颠覆式创新的一部分原因。别的国家很难学，恐怕也学不来。

尽管三六零称入股哪吒 汽车 或存在一定不确定性，但三六零周鸿祎试图卷入造车风潮是肯定的。

雷军的小米 汽车 2024上半年量产，同为湖北佬的周鸿祎甘于寂寞？

小米董事长雷军

“造车”二字，已是2021年度中国最热络的 财经 领域关键词，近段时间，那些跨界造车的大佬们，又有新动向了。

10月19日，小米集团董事长雷军在投资日上公布了小米 汽车 的最新进度，并表示小米造车及团队各项工作的进展，都远超他的想象，预计小米 汽车 将于2024年上半年正式量产。

受此消息推动，当日小米股价大涨，截止于20日早盘，小米集团股价为22.60港元，总市值为5672亿港元。另据企查查及百度信用数据，成立于2021年9月的小米 汽车 公司，已转入小米香港公司名下。

360公司创始人、董事长兼CEO周鸿祎

恒大许家印、宝能姚振华加入“造车”阵营，事实上，几大 科技 巨头齐动手围猎新能源热情度更加炽热。小米董事长雷军的造车在“加速度”，同样也是“湖北佬”、且爱玩跨界的360公司创始人、董事长兼CEO周鸿祎，会是啥心情呢？当然是不甘寂寞。

10月19日早间，三六零（601360.SH）发布公告称，拟以自有资金29亿元投资入股合众新能源 汽车 有限公司（哪吒 汽车 ），本次投资全部完成后，公司将间接合计持有哪吒 汽车 16.594%股权。

从哪吒 汽车 股权结构的持股比例来看，一旦交易完成后，三六零将成为哪吒 汽车 之第二大股东。

相比于小米集团在董事长雷军19日披露造车“超想象”进展之后，10月20日早盘股价仍有微涨不同，10月20日早盘三六零（601360.SH）开盘后下跌1.75%至11.78元，截稿时总市值为841.72亿元，表明市场投资者对三六零周鸿祎跨界造车反应的稍显谨慎的。

10月20日晚，上交所向360下发监管工作函，处理事由为“就对外投资事项明确监管要求”。

哪吒 汽车

哪吒 汽车 ，成立于2014年10月，注册资金626亿元，总投资额已超过70亿元。

2017年，哪吒 汽车 获发改委整车生产资质，2018年6月发布“哪吒”品牌，2019年第二款车型哪吒U上海车展预售，2020年推出纯电动车哪吒V，目前共有哪吒U Pro、哪吒V、哪吒S三款车型。

电动车潮流方兴未艾，相关概念备受投资者追捧。目前中国是全球电动车最大市场，电动车被列入“十四五规划”重点项目。

一段时间以来，不仅是资本，连互联网巨头百度也都正式组建智能 汽车 公司，阿里巴巴、腾讯也都在持续布局。各路企业大佬纷纷从电动车寻找新商机， 科技 巨头小米雷军的小米造车在加速，作为互联网巨头的360公司周鸿祎，自然不甘落于他人之后，入股“造车新势力”阵营里的哪吒 汽车 ，也变得“理所当然”了。

周鸿祎重仓入股哪吒 汽车

事实上，早于今年5月10日，三六零就高调宣布投资哪吒 汽车 ，彼时，大型显示屏有五大大字：“ 为人民造车 。”

据10月18日三六零的公告，本次投资哪吒 汽车 ，拟以增资方式分两步进行，两个步骤互为条件，不可单独执行。

第一步，三六零全资子公司成都鸿景拟以零对价受让哪吒 汽车 股东南宁民生，于2020年2月B轮融资时获得但尚未实缴出资的标的公司增资权，并以自有资金向标的公司增资人民币 90,000 万元获得 10.6944%的股权。第二步，三六零全资子公司天津奇睿、三三六零基金管理公司拟参与D1轮融资，合计拟以自有资金200,000万元增资入股哪吒 汽车 。本次投资全部完成后，公司将间接合计持有哪吒 汽车 16.5940%股权，合计成为哪吒 汽车 第二大股东。

本次投资完成之后，三六零在将近12个月时间内，对哪吒 汽车 累计投资额为人民币29亿元。有了“新东家”三六零周鸿祎的加入，已位居9月造车新势力前三的哪吒 汽车 ，有没有可能改变其造车新势力的地位及格局，也是下一步观察的重点。

百度创办人、董事长李彦宏

此前，顺应电动车热潮，搜索引擎龙头百度李彦宏已经重磅宣布造车。与百度一样，成立于2005年的360公司，先后推出360安全卫士、360手机卫士、360安全浏览器等安全产品，作为互联网和安全服务提供商，三六零周鸿祎与百度在业务上有不少重合之处，比如搜索引擎及地图等，换句话说，李彦宏造车，周鸿祎现今也凑了一大咖，从商业逻辑及战略意图方面有不少相通之处。

李彦宏此前就一直认为，技术赋能才是贯彻百度“长期主义”的核心之一；故此，李彦宏将百度定位为一家技术驱动的 科技 公司，而不是互联网公司。

2021年1月11日，百度高调宣布，成立智慧 汽车 公司，并与吉利控股达成战略合作伙伴关系。新成立的百度 汽车 公司，将着眼于智慧 汽车 的设计研发、产销服务全产业链，且主要聚焦于新能源电动车。新公司独立于百度母公司体系，保持自主营运，同时百度将以人工智慧、Apollo、百度地图等核心技术，全面支持其公司快速成长。

在此之前的第三届数字中会，李彦宏已经透露，这几年百度在人工智慧技术上投入的研发费用，已占到收入的19%。其中包括百度大脑基础人工智慧的技术、语音辨识及合成技术、自然语言理解技术、图像及影像识别技术等。李彦宏曾预告，五年内无人驾驶技术会进入商业阶段，将重塑交通体系。在国内，在自动驾驶领域，百度已经先人一步。

在造车方面，百度的优势在于“技术赋能”，那360公司周鸿祎呢？

“对于即将到来的人工智能时代，我也坚信，当更多的智能网络运行在软件之上，安全的需求将变得越发强烈。”这是周鸿祎说的。加入“造车新势力”之一的哪吒 汽车 ，今后在角逐新能源电动车战场上，该发挥或者能发挥的优势及动能是什么，仅是安全的需求吗？如周鸿祎说不清楚这一点，“为人民造车”仅是一句口号而已。

一直在风口上转圈的周鸿祎

360公司创办人周鸿祎

多年以来，360公司创办人周鸿祎喜欢用“颠覆者”这个字眼，可有不少人认为他其实更像一个成功的“追随者”，一直在风口上转圈的周鸿祎，爱跨界、爱折腾也是出了名的。

就说公司上市吧，2018年2月27日，成功借壳上市公司“江南嘉捷”的360公司回归A股，并更名为“三六零”，而在此前7年中，360公司先后经历了赴美上市、私有化退市、IPO排队，迂回曲折之后，最后选择了借壳上市之途。

2011年3月底，奇虎360成功在美国纽交所上市，2016年完成私有化退市。此后，举棋不定的周鸿祎，虽赶上了中概股回归大潮，可转圈后也不得不曲线上市。之所以回归A股，自然看重的是想获得更大的利益，而此前在美私有化退市，除了沉重的债务利息重荷，也与公司价值被低估、遭做空机构恶意做空有关。

奇虎360公司创办人周鸿祎

2021福布斯全球富豪榜上，三六零周鸿祎上榜身家为40亿美元。10年10月4日生于河南省驻马店市的周鸿祎，祖籍湖北黄冈蕲春，他是豫商，也可以说是鄂商，有“湖北佬”基因。

2020年8月，周鸿祎与雷军、陈东升、汪林朋等人，为“知名民企湖北行”录制寄语，周鸿祎说：“我原籍湖北，湖北是我的家乡。”周鸿祎是在驻马店生的，还在当地上了几年小学，后来他父母工作调动，他也到了郑州。据说，在郑州的学校里，周鸿祎也是个“捣蛋鬼”，被老师点名、罚站、扔粉笔头。

周鸿祎毕业于西安交通大学，获硕士学位。大学期间，他也不消停，一直在创业。创业路上，他一直受到妻子胡欢的支持，可他也“抠门”，据说邀请胡欢第一次去必胜客，仅点了一杯红茶，回家时打的选择的是车费便宜的**面的，最后还是胡欢招手打了富康出租车。

改变周鸿祎命运的，自然是他去了雅虎，后来出任雅虎中国区负责人。“ 没有任何一段经历都是白费的。在雅虎中国的日子，让习惯统帅三军的我其实也成长了很多。 ”周鸿祎对这段难忘的经历如此评价，2005年5月辞职时，他获得了9000万美元，这也是他创办奇虎360的资本。

作为互联网老兵，周鸿祎曾卷入与腾讯QQ的大战，在创业路上，他一直在风口上转圈，也从未落伍。对于生他养他的河南，他也从未忘怀，今年河南的特大暴雨，也牵动了他的心，周鸿祎本人捐赠2000万，360数科捐赠2000万，合计4000万元。

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